ООО "ИК Велес Капитал" – ОАО "Харцызский трубный завод" (HRTR)

ООО "ИК Велес Капитал"

Целевая цена: 1,6 грн. 

Рекомендация: ПОКУПАТЬ

Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Харцызского трубного завода и повышаем целевую цену с 1,415 грн.  до 1,65 грн. Повышение целевой цены вызвано пересмотром наших прогнозов по предприятию на 2010-2011г. в связи с улучшившейся рыночной конъюнктурой. Так, 22 сентября стало известно, что Харцызский трубный завод договорился с компанией "Транснефть" о поставках ей труб большого диаметра для строительства нефтепровода "Балтийская трубопроводная система-2" (БТС-2). Благодаря экспорту украинских труб в Россию, который за восемь месяцев 2010 года составил 80 тыс. тонн, в то время как за аналогичный период 2009 года – всего 2,1 тыс. тонн, украинский завод в августе увеличил производство на 71% м/м — до 25,3 тыс. тонн, а также реализовал часть складских запасов. По мере того как в России началась реализация несколько новых проектов строительства газопроводов, в стране резко возрос дефицит труб. Увеличение производства в России ограничено как нехваткой мощностей, так и дефицитом штрипса (основного полуфабриката для производства труб). Всего же экспорт в Россию для харцызского предприятия в августе вырос в 5,7 раза м/м — до 31,2 тыс. тонн.

Контракт с "Транснефтью" очень важен для харцызского предприятия, поскольку после окончания строительства газопровода Средняя Азия — Китай, в котором были использованы украинские трубы, у ХТЗ возникли проблемы с новыми заказами, а само предприятие было загружено менее чем на 30% мощности. Договор же с "Транснефтью" поможет предприятию укрепить позиции на российском рынке и значительно увеличить производство. Благодаря подписанию новых контрактов во втором полугодии 2010 года ХТЗ может увеличить выпуск в 1,5-2 раза по сравнению с первым полугодием. Харцызский трубный завод также может быть привлечен и под другие проекты "Транснефти", например, под строительство нефтепровода Пурпе — Самотлор, для которого будет закуплено не менее 260 тыс. тонн труб, что повышает наши ожидания на 2011 г.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.