За підсумками торгової сесії 20.07.2012 акції Стахановського
вагонобудівного заводу переграли ринок на 1,1 в.п. На місячному інтервалі акції
емітента продемонстрували доходність 7%, в той час як індекс УБ – 14%. На
тримісячному інтервалі акції SVGZ відчутно поступились індексу УБ, показавши
результат -34%, в цей же час індекс біржі знизився на 22%.
У червні 2012 року Стахановський ВБЗ
випустив 291 вантажний вагон, що на 41% нижче від показника за травень 2012 і
на 59% нижче, ніж у червні 2011 року. За шість місяців 2012 року завод випустив
2701 вантажний вагон, що на 29% нижче, ніж за аналогічний період попереднього
року. Вочевидь, план заводу по виробництву 8 тис. одиниць вагонів у 2012 році
навряд чи вдасться реалізувати. Значні коливання у місячному виробництві можуть
бути викликані як проблемами із замовленнями, так і перебоями з поставками
литва з Чехії.
Коефіцієнти при ціні 2,82 грн. за одну акцію (трейлінг останні 4 квартали,
з першим кварталом 2012 року включно): EV/S=0,28; EV/EBITDA=4,2; P/E=5,68.
Зважаючи на динаміку ціни акції та потенціал щодо ринку й аналогів, з даних
рівнів ми змінюємо рекомендацію з продавати на тримати акції SVGZ.
