На конец дня 05.09.2011 акции «Азовстали» продемонстрировали несколько лучшую динамику, чем индекс УБ. Так, акции снизились на 5,0%, а индекс потерял 5,6%. То же происходило и на недельном интервале: акции снижались меньше рынка в целом: -6,1% и -10% соответственно. На длинном интервале - три месяца - динамика акций сходна с рыночной.
В августе 2011 комбинат выпустил 431 тыс. тонн проката, что на 1% выше показателя июля 2011 и на 11% - показателя августа 2010 года. За январь-август 2011 года «Азовсталь» выпустила 3 655 тыс. тонн проката, что на 2% выше показателя за аналогичный период предыдущего года.
По данным Bloomberg, на сегодня цены на прокат (Черное море, FOB) находятся на разных уровнях относительно цен трехмесячной давности. Заготовка и арматура подорожали за этот период на $30 и торгуются на уровнях $676 и $700 за тонну. Горячекатаный прокат и сляб снизились на $10, и торгуются по $690 и $630 за тонну соответственно. Рамадан закончился, сезон дождей тоже скоро закончится, а покупателей и активности на рынке очень мало.
Согласно финансовым результатам за 6 мес. 2011 коэффициент EV/S по текущей цене акции «Азовстали» составляет 0,2, а EV/EBITDA - 8,3. Это свидетельствует о том, что рынок сильно дисконтирует стоимость акции "Азовстали" из-за низкого уровня текущей EBITDA, рентабельность EBITDA составляет 2,4%. Мы считаем, что акции эмитента имеют потенциал роста, что связано с низкой текущей ценой акции, стабильными производственными результатами и улучшением финансовой отчетности за 6 мес. 2011 года, а потому наша рекомендация по акциям "Азовстали" – покупать.
