Аналітика та новини фондового ринка

Доходность акций ЭК «Днепроэнерго» на интервалах один месяц, три месяца, полгода переигрывают рынок по доходности. Преимуществом акций среди других ликвидных ценных бумаг является приватизация правительством пакета в размере 25%. Это можно доказать тем, что на годовом интервале, когда еще не были известны генерирующие компании, которые будут приватизированы первыми, акции Днепроэнерго проигрывают не только рынку, но и другим компаниям сектора.
В январе-октябре 2011 года электрогенерирующие компании и электростанции НАК «ЭКУ» произвели 57,9 млрд. кВтч э/э (36,8% от общей выработки ОЭС Украины), что на 5,0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выработка э/э ТЭС составила 44,5 млрд. кВтч. (на 10,4% больше). С каждым следующим месяцем 2011 года энергетическая компания Днепроэнерго продолжает наращивать объемы производства электроэнергии по сравнению с прошлым годом и демонстрирует лучшие результаты среди компаний отрасли.
Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины в ноябре 2011 года выросла до 620,32 грн. за 1 МВтч (без НДС), что на 4% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Таким образом, с начала года НКРЭ повысила тарифы уже на 23%, при плановом 15-17%, что очень положительно влияет на доходность генерирующих компаний.
Так, благодаря росту объемов производства электроэнергии компанией в 2011 году и росту тарифов в целом по Украине, Днепроэнерго улучшила свои финансовые результаты за 9 мес. 2011 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Так, за 9 месяцев 2011 года, Днепроэнерго увеличила чистый доход на 45%, до 6 450 млн. грн., EBITDA - на 70%, до 978 млн. грн., чистую прибыль - на 139%, до 540 млн. грн. При этом, улучшилась и доходность: рентабельность EBITDA составила 15%, а по чистой прибыли - 8%. Таким образом, фактические данные подтверждают наши прогнозы относительно улучшения финансовых результатов компании в 2011 году, по сравнению с 2010 годом.
Как с точки зрения доходного метода, так и по методу сравнения акции Днепроэнерго имеют потенциал роста. При этом, учитывая конъюнктуру фондового рынка Украины и сосредоточение внимания инвесторов в более ликвидных акциях, ценные бумаги Днепроэнерго будут и дальше демонстрировать доходность на уровне рыночной, но следует заметить, что во время восходящего движения рынка, акции растут больше, чем рынок.