Обзор рынка

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 13.10.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Вчера, снижение в начале торговой сессии прекратилось, и индекс УБ постепенно отыгрывал свои позиции, причиной снижения на всех рынках стало ожидание ужесточения монетарной политики Китаем, а также опасения инвесторов по отчётности ряда крупных американских компаний, по прогнозам могут быть не утешительными. Однако быкам всё же удалось перехватить инициативу, и просадка, составившая почти 1% по индексу УБ, была воспринята как сигнал к покупкам. В результате на закрытие индекс отыграл большую часть потерь, закрывшись на отметке в 1884,69 б.п. при потере в 0,22%, объёмы торгов сегодня выросли в сравнении с понедельником и составили 99 млн. грн.

Несмотря на снижение котировок по нефти и металлам, а также продолжение коррекции в паре евро/доллар, наши инвесторы настроены оптимистично. Тому причиной стало повышение прогноза рейтингов Украины агентством Moody’s, с "негативного" на "стабильный" "В2".

На момент открытия торгов сегодня, ситуация на мировых торговых площадках изменилась к лучшему, нефть и металлы растут в цене, азиатские индексы подросли, фьючерсы на мировые индексы и европейская валюта в зелёном секторе. Открытие торгов ожидается на уровне вчерашнего закрытия торгов.

Внешний фон на момент открытия торгов в Украине, умеренно позитивный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

Во вторник  индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 1883,92  пункта, изменение с прошлого закрытия   -0,22%, дневной объем  торгов составил около 106 млн. грн.  Продажи на открытии торговой сессии опустили UX в район 1860 пунктов, затем возобновившиеся покупки вернули UX к уровню открытия и таким образом фиксируем еще один день консолидации в районе локальной поддержки/сопротивления 1890 пунктов.

Техническая картина на дневном графике значений UX пока не претерпела принципиальных изменений относительно закрытия в пятницу. Сигналы нисходящего тренда уменьшающийся интенсивности сохраняются на индикаторам  MACD(9),  ADX. Сокращение разрыва Parabolic SAR и UX повышает вероятность смены тренда  и с учетом осциллятора Stochastic Osc (7,4)=52 можно ожидать продолжения развития восходящей тенденции.

Считаем UX не сможет долго оставаться в районе 1890 пунктов и в ближайшее время предпримет попытку пройти в район  1990 пунктов с дальнейшей целью  2080 пунктов.

• Уровни поддержки: 1784,08; 1600,00; 1415,92; 1302,04.
• Уровни сопротивления: 1897,96; 1990,00; 2082,04; 2195,92; 2380,00; 2564,08.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 13.10.2010 года

Компания "Сити Брок"

Итоги дня:

Рынок акций в Украине продемонстрировал разнонаправленную динамику в силу неоднозначной зарубежной конъюнктуры и ряда корпоративных новостей. Индекс ПФТС поднялся на 0,31% - до 758,30 пункта. Индекс "Украинской биржи" скорректировался на 0,22% - до 1884,69 пункта.

Наибольший рост на "УБ" продемонстрировали акции: KVBZ – 4,6%, UTLM – 4,4%, DAKOR – 3,6%.

Среди аутсайдеров дня бумаги: ALKZ – 11,8%, SHKD – 4,9%, SMASH – 4,4%, MZVM – 17,4%.

Итоги торгов на зарубежных площадках:

Торговая сессия вторника на мировых фондовых рынках завершилась разнонаправлено. В Европе наблюдалась нисходящая динамика на фоне падения цен на сырьевые ресурсы. Торги на американских фондовых биржах завершилась умеренным ростом фондовых индексов, чему во многом поспособствовали результаты заседания ФРС, а также сильная отчетность Intel. Торговая сессия среды в Азии проходит умеренно позитивно. Значительно позитивные данные по заказам оборудования в Японии принесли оптимизм на азиатские площадки. А вот китайская макростатистика сегодня разочаровала - профицит торгового баланса Китая в сентябре составил 16,9 млрд. долл., экспорт вырос на 25,1%, а импорт на 24,1% по отношению к прошлому году. Российский фондовые индексы с утра демонстрируют рост в пределах 0,7%, вновь приблизившись к уровням сопротивления и зоне перекупленности.

Ситуация на валютном рынке:

Курс доллара США по отношению к евро после опубликования протоколов заседания ФРС вновь приблизился к отметкам в 1,40, что автоматически подтолкнуло вверх спрос на сырьевые активы. Нацбанк Украины установил на 13 октября 2010 г. официальные курсы валют на уровне: 790,9900 грн. за 100 долл.; 1094,1765 грн. за 100 евро (- 8,1472); 2,6299 грн. за 10 руб. (- 0,0216).

Динамика цен на товарных рынках:

Котировки нефти марки Brent стабилизировались в районе 84 долл., уверенно себя чувствуют котировки металлов. Золото подошло к своим максимальным значениям и сейчас находиться на уровне 1355-1360 долл.

Премаркет:

Сегодня волатильная торговля на украинском фондовом рынке продолжится. Позитив, исходящий от закрытия американских бирж и текущей ситуации на сырьевых рынках, позволит игрокам частично продолжить покупки. В центре внимания вновь окажутся акции, подкрепленные корпоративными новостями, в частности, "Укртелеком" и "Крюковский вагоностроительный завод", а также банки на фоне улучшения макроэкономического фона и повышения рейтингов агентством Moоdy's. Индекс "УБ" имеет шанс достичь уровня в 1900-1930 пунктов, но его пробитие маловероятно – инвесторы не станут агрессивно скупать активы до публикации отчетности JPMorgan Chase, которая выходит после обеда. Также, следует учесть локальную перекупленность в паре EUR/USD и российском индексе ММВБ, что может указывать на слабое закрытие данных индикаторов по итогам сегодняшних торгов.

Экономический календарь:

Из статданных стоит отметить выход в 11:00 в Великобритании изменение числа заявок безработных – прогноз +4 500. В 12:00 в Еврозоне выйдут данные по промышленном производстве – прогноз 7,8%. В 15:30 в США выйдет индекс импортных цен– прогноз -0,2% м/м.

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 13 октября 2010 года

Альтана Капитал

Во вторник, 12 октября, торги на отечественном фондовом рынке проходили в переменчивых тонах, однако позиции продавцов в конечном счете оказались сильнее, но на корпоративных новостях некоторые эмитенты продемонстрировали устойчивый рост.

Старт торговой сессии на УБ выдался пессимистичным, что явилось следствием неблагоприятной внешней конъюнктуры. Несмотря на то, что американский рынок акций накануне закрылся в символическом плюсе, на азиатских биржах во вторник царили негативные настроения.

Основной причиной этого послужило ужесточение китайскими властями монетарной политики, выразившееся в повышении нормы резервирования по депозитам для ведущих банков страны. Это обстоятельство спровоцировало падение на открытии российских и европейских индексов. Усиливали пессимизм торговавшиеся с утра в минусе котировки нефтяных фьючерсов и фьючерсов на американские фондовые индикаторы.

Несмотря на слабое начало, к середине дня накопленный негатив удалось частично нейтрализовать, рынок достиг отметки закрытия предыдущего дня и торговался вблизи нее всю оставшуюся часть сессии. Однако полностью отыграть потери инвесторам не удалось.

На выходившие в течение дня зарубежные макроэкономические новости игроки практически не обращали внимания, поскольку наиболее важные из них – данные по инфляции в странах еврозоны – полностью совпали с аналитическими прогнозами.

По итогам торгов индекс УБ упал на 0,22% до 1 884,69 пунктов.

В аутсайдерах дня оказались акции банковского сектора: бумаги Укрсоцбанка потеряли 2,06%, Райффайзен Банка Аваль – 1,61%, банка "Форум" – 0,48%.

Заметно хуже рынка выглядели акции Стирола (-1,86%), Западэнерго (-1,74%) и Азовстали (-1,25%).

Максимальный рост показали бумаги Крюковского вагоностроительного завода, прибавившие 4,62% на недавней информации о корректировке в сторону повышения планов предприятия по производству вагонов. По результатам 2010 г. завод рассчитывает увеличить выпуск грузовых вагонов в 2,7 раза до 9 тыс. ед. В плюсе завершил сессию и другой представитель вагоностроения – Стахановский вагонзавод (+0,84%).

Хорошую динамику продемонстрировали бумаги Укртелекома, подорожавшие на 4,37% благодаря новости об утверждении Кабмином стартовой цены продажи 92,79%-ного пакета акций предприятия в размере 10,5 млрд. грн. Это указывает на то, что приватизационный процесс по данному эмитенту активизировался, и в ближайшее время Укртелеком будет продан по цене не ниже рыночной.

В пятерку лидеров по объемам торгов вошли акции Укртелекома (16,93 млн. грн.), Авдеевского КХЗ (10,16 млн. грн.), Укрнефти (9,57 млн. грн.), Центрэнерго (7,51 млн. грн.) и Укрсоцбанка (7,31 млн. грн.).

Общий объем торгов на УБ во вторник составил 106,02 млн. грн., число сделок – 3 425, средний размер сделки – 30,96 тыс. грн.

ИГ "Сократ" — обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 12.10.2010 года

ИГ "Сократ"

Обзор рынка

Во вторник, 12 октября, украинские фондовые биржи про­де­мон­стри­ро­вали раз­но­на­прав­лен­ное дви­же­ние индексов на фоне не­га­тив­ной внеш­ней конъ­юнк­ту­ры. Согласно результатам торгов индекс Украинской биржи упал на 0.22%, оказавшись на уровне 1884.69, а индекс ПФТС вырос на 0.31%, до уровня 758.30. Лидером торгов по объему на Украинской бирже выступил Укртелеком (15.6 млн. грн.). Лидером роста также был Укртелеком, акции которого в ходе торгов подорожали на 4.37% на фоне новости о том, что Кабмин назвал стартовую цену приватизации Укртелекома: за 92.79% акций крупнейшей телекоммуникационной компании страны хотят минимум 10.5 млрд. грн.

Азиатские биржи во вторник закрылись снижением ведущих индексов. Иена выросла до самого высокого уровня с апреля 1995 года, что негативно сказалось на экспортерах. Вслед за снижением на Азиатских рынках Европа открылась в минусе. Лидерами падения были акции горнодобывающих компаний на фоне снижения цены на медь и другие металлы. Кроме того настроения инвесторов ухудшились после публикации данных о том, что цены на жилье в Великобритании обвалились до минимума за 16 месяцев. Американский фондовый рынок открылся снижением в ожидании публикации протокола заседания ФРС и отчетности IntelCorp.

Сегодня будет опубликован Торговый баланс Китая, в 12.00 ожидаются данные по промышленному производству в Еврозоне. Также сегодня, в 14.00 выйдет индекс ипотечного рынка США, а в 15.30 — индекс импортных и экспортных цен.

Приватизация Укртелекома начата со стартовой ценой 10.5 млрд. грн.

Вчера Кабинет Министров анонсировал цену приватизации Укртелекома в 10.5 млрд. грн. за государственную долю в размере 92.8%. Конкурс объявлен на 28 декабря.

Наше мнение:  Цена приватизации Укртелекома установлена на уровне 0.63 грн. за акцию, что предполагает премию в 10% к вчерашней цене закрытия 0.57 грн. Условия аукциона были опубликованы позже и предполагают исключение из списка участников те компаний, которые занимают более чем 25%-ю долю украинского рынка телекоммуникаций в денежном выражении. Также к участию не будут допущены компании, доля собственности иностранного государства в которых превышает 25%. Мы ожидаем, что цена продажи Укртелекома может достигнуть 12-15 млрд. грн. с потенциальным количеством покупателей в районе 3-4 компаний.

В сентябре Богдан удвоил экспорт автомобилей

В сентябре автомобильная корпорация Богдан, владелец Богдан Моторс [LUAZ UK], увеличила экспорт автомобилей по сравнению с августом на 107.4%, или на 0.928 тыс. единиц до 1.792 тыс. автомобилей. Всего в 2010 году компания экспортировала 7 872 автомобиля.

Наше мнение: Данная новость позитивна для корпорации Богдан, так как демонстрирует восстановление авторынков стран СНГ после кризиса 2009 г. До кризиса корпорация экспортировала более 50% произведенной продукции, однако была вынуждена прекратить экспорт в ходе кризиса. Экспорт был возобновлен лишь в марте 2010 года. Мы сохраняем рекомендацию ПРОДАВАТЬ по акциям компании, так как объем экспорта все еще остается недостаточным для позитивной оценки.

Крюковский вагонзавод поставит Укрзализнице 21 пассажирский вагон

Крюковский вагоностроительный завод в ноябре 2010 года поставит Укрзализнице 21 пассажирский вагон. Согласно сообщению компании, эти вагоны имеются на предприятии и были выпущены еще в 2008 году. Предприятие располагает информацией о планах правительства на 2011 год выделить 400 млн. грн. на приобретение 50 пассажирских вагонов производства Крюковского вагоностроительного завода. Компания улучшила прогноз производства вагонов в 2010 году до 9 000 единиц.

Наше мнение: Улучшение прогноза производства связано с тем, что компания превзошла предыдущий прогнозный показатель в 6 000 единиц в августе. Заказ на 21 вагон не значителен для компании, так как мощности вагоностроительного завода рассчитаны на изготовление 100-150 вагонов социального назначения за год, что составляет около 2% от производственных мощностей компании.

Полная версия обзора (pdf, 339 Kb).

Concorde Capital – утренний обзор рынка 13.10.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в среду, 13 октября, умеренно позитивный. Европейские биржи вчера закрылись в красной зоне в рамках технической коррекции, по итогам торгов британский индекс FTSE100 показал снижение на 0,19% до отметки 5661,59 пункта. Американские индексы под конец торговой сессии смогли закрепиться на положительной территории, индекс Dow Jones незначительно повысился на 0,09% до отметки 11020,40 пункта. Все основные азиатские площадки находятся на положительной территории, японский индекс Nikkei вырос на 0,16%.

Фьючерсы на американские ведущие индексы демонстрируют незначительное повышение в диапазоне 0,1-0,2%. Торги на российских фондовых биржах открылись в среду ростом (ММВБ +0,55%, РТС +0,48%). Рост на мировых биржах сегодня вызван публикацией протокола заседания ФРС и сильной корпоративной отчетностью. Так американский ЦБ заявил о готовности начать второй этап количественного смягчения в ближайшее время. На ожиданиях притока дешевых денег на рынок  в лидерах роста вчера были акции банковского сектора. Хорошую динамику также показывали технологические компании, которые были поддержаны сильной квартальной отчетностью компании Intel, чьи результаты за 3-ий квартал 2010 года  и прогнозы  на 4-ый квартал превысили ожидания аналитиков.

Нефть сегодня дорожает впервые за три дня на фоне ослабления курса доллара США, что увеличивает привлекательность инвестиций в сырье. Ноябрьский контракт за баррель марки WTI торгуется на отметке 82,2$. Сегодня в 17.30 выходят данные по запасам нефтепродуктов от министерства энергетики США. Металлы вчера показали смешанную динамику торгов, золото подорожало до 1356$ за тройскую унцию. После публикации протокола последнего заседания ФРС курс американской валюты начал понижаться относительно основных мировых валют, торги по ведущей паре валютного рынка EUR/USD проходят на отметке 1,395. Дополнительную поддержку евро оказывает заявление члена Управляющего совета ЕЦБ Вебера о необходимости сворачивания европейской программы по выкупу государственных облигаций и начала повышения процентных ставок.

Ожидаем открытие украинских площадок на положительной территории. Дальнейший ход торгов будет зависеть от выходящей макроэкономической статистики и динамикой европейских индексов. В 11.30 выходят данные с рынка труда в Великобритании по уровню безработицы и изменению числа заявлений на получении пособий по безработице. В 12.00 появится статистика по промышленному производству еврозоны. В 15.30 будет опубликован индекс цен на импорт за сентябрь в США, а в 21.00 ежемесячный отчет об исполнении бюджета. После закрытия торгов выступит с речью председатель ФРС США Бен Бернанке. Также после завершения американской торговой сессии выйдет квартальная отчетность компании Google. В обед ожидаем результаты американского банка JP Morgan Chase.

ГК "Sortis" – обзор рынка 12.10.2010 года

ГК "Sortis"

Во вторник, 12 Октября, торги на рынке акций закрылись в отрицательной зоне: Индекс UX снизился на 0,22%, закрывшись на отметке 1884,69 пункта. В течение дня на рынке преобладала восходящая динамика вслед за акциями Укртелекома и Крюковского ВСЗ и на фоне улучшения динамики мировых индексов. Торговая сессия открылась снижение около 1% на фоне снижения индексов в Европе и России и слабого закрытия торгов в Соединенных штатах в преддверии публикации итогов заседания ФРС. Однако, отсутствие продавцов позволило удержаться на уровне 1850 пунктов. Исключением стали акции Крюковского ВСЗ на фоне публикации данных о повышении годового производственного плана и поставок пассажирских вагонов Укрзализнице. Давление на рынки оказала отчетность Posco и понижение прогноза на 2010 год и данные о продолжающемся снижении цен на рынке недвижимости Великобритании.  Драйвером роста во второй половине дня на локальном рынке стали акции Укртелекома на фоне сообщении об объявлении конкурса по продаже компании и стартовой цене на уровне 0,60 гривны за акцию.

Позитивная динамика на внешних площадках поддержала восстановление украинского рынка. На фоне роста американских индексов вслед за акциями IT локальный Индекс смог закрепится около своего уровня поддержки.

Лидерами роста на UX оказались акции Запорожстали /ZPST/ – 21,54%, Крюковского ВСЗ /KVBZ/ – 4,62% и Укртелекома /UTLM/ – 4,37%. Снизились в цене акции ш-ты Комсомолец Донбасса /SHKD/ – 4,88%, Сумского НПО им. Фрунзе /SMASH/ – 4,44% и Мариупольского ЗТМ /MZVM/ – 3,64%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Укртелекома /UTLM/ – 16,93 млн. грн, Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 10,16 млн. грн и Укрнефти /UNAF/ – 9,57 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 98,36 млн. гривен.

Мы ожидаем рост на рынке акций в первой половине дня до 1900 – 1912 пунктов на позитивном внешнем фоне. ФРС подтвердил свою готовность увеличить количественное стимулирование экономического роста. Прибыль и выручка Intel оказались лучше прогноза, прибыль на акцию составила 0,52 против 0,50 долл., выручка выросла на 18% г/г. Также рынок продолжит отыгрывать сообщение о готовящейся продаже Укртелекома.  Во второй половине дня влияние на ход торгов откажет отчет JP Morgan.

События:

• Moody's повысил прогноз рейтингов 14 украинских банков.
• Украина ухудшила сальдо внешней торговли товарами на 22,6%.
• Стартовая цена "Укртелекома" составит 10,5 млрд. грн.

Dragon Capital — в надежде на рост

Dragon Capital
Вячеслав Орлюк, инвестиционный консультант

Итоги дня

По итогам торгов 12 октября украинский рынок акций продемонстрировал минимальное снижение. Индекс УБ просел на незначительные 0,22%, что соответствует уровню 1884,69 пунктов. Объем торгов фондового рынка составил 105,749 млн. грн., срочного — 36,025 млн. грн. Индекс ПФТС опустился на 0,31% до 758,30 пунктов, при этом объем торгов акциями составил 14,579 млн. грн.

Большую часть дня торги на  украинских фондовых площадках проходили в "красной" зоне на фоне негативных новостей с иностранных площадок. Более высокое давление продавцов испытали на себе акции банковского сектора: Укрсоцбанк потерял 2,06%, а Райффайзенбанк Аваль опустился на 1,61%. Лучше рынка выглядели акции вагоностроительных предприятий: Крюковский вагоностроительный завод прибавил 4,62%, а Стахановский вагоностроительный увеличил свою капитализацию на 0,84%.  Из менее ликвидных бумаг среди лидеров торгового дня — Дакор Вест (+3,60%). Вчерашним лидером роста стал Укртелеком (+4,37%) на новости о подписании правительством Украины распоряжения о приватизации госпредприятия. Сегодня в ФГИ в 12:00 ожидается пресс-конференция, на которой будет объявлено о начале конкурса по продаже компании.    

Технический анализ

С технической точки зрения индекс УБ по-прежнему продолжает двигаться вблизи уровня 38,2% по Фибоначчи (1890 пунктов) и пока не имеет силы его преодолеть. Следующий важный уровень сопротивления расположен на отметке 1900 пунктов, где проходит 200–дневная скользящая средняя. Преодоление этих двух уровней будет двигать индекс выше до 2020-2030 пунктов. Начало этого движения, вполне вероятно, произойдет уже сегодня.

Внешний фон перед открытием

Перед открытием складывается позитивный внешний фон. Американские индексы сумели закрыться ростом после падения на открытии: Dow Jones поднялся на 0,09%, Nasdaq Composite вырос на 0,65%, S&P 500 прибавил 0,38%. После публикации протокола ФРС в США основные индексы шагнули в положительную зону, поскольку американский регулятор укрепил надежды инвесторов на предстоящие денежные вливания в начале ноября. Азиатские индексы также плюсуют: японский индекс NIKKEI растет на 0,16%, китайский индекс Shanghai Composite прибавляет 0,15%. Фьючерсы на европейские индексы растут на более, чем 0,5%. Российский рынок на открытии также демонстрирует движение вверх на 0,6%.

Важная статистика сегодня

Сегодня будут опубликованы:

• 11:30 — данные по уровню безработицы в Великобритании;
• 12:00 — промышленное производство Еврозоны в августе;
• 14:00 — индекс ипотечного рынка США.

ИГ "АРТ-Капитал" – Укртелеком вытянул рынок

ИГ "АРТ-Капитал"

Индекс UX хотя и закрылся снижением 0,22%, однако, с открытия снижение превышало более 1% на резко-негативном закрытии глобальных рынков. Таким образом, украинский рынок смог отыграть большую часть своего падения. Объемы торгов оказались приличными 86 млн. грн. в основном за счет повышенной активности по акциям Укртелекома (17 млн.). Укртелеком (+4,4%) и Стахановский ВСЗ (+0,8%) оказались единственными бумагами, которые оказывали индексу поддержку. Лидер падения Укрсоцбанк (-2%).

Глава ФГИ наконец то сообщил о приватизации монополиста фиксированной связи. Стартовая цена - 10.5 млрд. грн, что в расчете на акцию превышает 0,6 грн. В результате, акции компании взлетели на 5 % в считанные минуты. Мы не ожидаем продолжения существенного роста акций Укртелекома, поскольку конкурс налагает некоторые требования к победителю и сужает круг потенциальных участников.

Из других бумаг, второй день в подряд растут акции Крюковского ВСЗ (+4,6%) на сообщении о том, что предприятие выиграло тендер на поставку 21 пассажирского вагона, что добавит компании 4-5% ожидаемого доход.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: американский и азиатские рынки закрылись ростом, ММВБ с открытия – рост 0,8%. Срочный рынок США и Европы находятся в "плюсе". В итоге, на открытии ожидаем рост индекса UX.

Заголовки новостей

• ОВГЗ: Процентные ставки достигли дна.
• Крюковский ВСЗ выиграл тендер на 21 пассажирский вагон.
• Крюковский ВСЗ в 2010 году выпустит 9000 грузовых ваг.
• Стартовая цена "Укртелекома" составит 10.5 млрд. грн.

Теханализ

Техническая картина не изменилась: поддержка – 1870.

ОВГЗ: Процентные ставки достигли дна

На первичном размещении ОВГЗ на этой неделе министерство финансов привлекло 916 млн. грн. Дополнительно размещались 4 типа ОВГЗ:

• 6М с доходностью 6,5%; заявок 790 млн. грн., удовлетворено 460 млн. грн.
• 1Г с доходностью 8%; заявок 686 млн. грн., удовлетворено 386 млн. грн.
• 3Г с доходностью 10,75%; заявок 702 млн. грн., удовлетворено 10 млн. грн.
• 5Г с доходностью 11%; заявок 60 млн. грн., удовлетворено 60 млн. грн.

Размещение ОВГЗ ознаменовалось с одной стороны прогнозированным снижением ставок по сравнению с двумя неделями ранее (когда размещались бумаги этого типа), а с другой – стабилизацией спроса. Если неделю назад спрос был на уровне 3,7 млрд. грн., то на этой неделе – 2,3 млрд. грн.

Мы считаем, что ставки достигли максимума своего снижения и будут стабильными на протяжении короткого периода, после чего весьма вероятен их рост, на фоне растущей инфляции.

Что же касается ОВГЗ в обращении, то на прошлой неделе торги шли относительно активно, при этом НДС-облигации уже не так доминируют в объеме торгов, на них пришлось всего 52%  объема торгов. По результатам недели банки увеличили свой портфель ОВГН на 1,2 млрд. грн. (2,7%), нерезиденты на 0,3 млрд. грн. (3,9%). НБУ в сделках на прошлой неделе не участвовал.

Крюковский ВСЗ выиграл тендер на 21 пассажирский вагон

Крюковский ВСЗ [KVBZ UK, ПЕРЕСМОТР] выиграл тендер, проведенный Юго-западной  железной дорогой, которая является частью "Укрзализныци", на поставку 21 пассажирского вагона в ноябре этого года. Пассажирские вагоны были произведены еще в 2008 году и только теперь будут проданы государственной монополии. Руководство компании также утверждает, что в 2011 г. украинское правительство планирует выделить  400 млн. грн. на приобретение у КВСЗ пассажирских вагонов в количестве 50 ед.

Алексей Андрейченко: Новость ПОЛОЖИТЕЛЬНА для КВСЗ, так как она подразумевает объем продаж пассажирских вагонов в 2010 г. свыше 40 ед., а в 2011 г. –  свыше 70 ед. Дополнительная продажа 21 вагона в этом году может принести компании более $20 млн. (около 4% ожидаемого дохода 2010 г). Мы продолжаем пересмотр акций и выпустим рекомендацию в ближайшее время.

Крюковский ВСЗ в 2010 году выпустит 9000 грузовых вагонов 

Руководство Крюковского ВСЗ [KVBZ UK, ПЕРЕСМОТР] впервые с начала 2010 г.  изменило производственный план на этот год, увеличив плановый выпуск с 6000 до 9000 грузовых вагонов. По итогам года предполагается рост производства грузовых вагонов в 2,7 раза г/г.
Алексей Андрейченко:  Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций предприятия, так как  Крюковский ВСЗ в январе-сентябре 2010 года увеличил производство в 4,1 раза г/г, произведя 6923 грузовых вагонов. Намеченный руководством компании план соответствует нашему прогнозу 9250 вагонов на 2010 год. Этот прогноз учитывает небольшое снижение выпуска в 4 квартале, обусловленное сокращением спроса и возросшей загрузкой мощностей для производства пассажирских вагонов.

Стартовая цена "Укртелекома" составит 10.5 млрд. грн. 

Стартовая цена выставляемого на торги пакета акций "Укртелекома" составит 10,5 млрд. грн., сообщил глава Фонда госимущества (ФГИ) Александр Рябченко. По его словам, ФГИ планирует в среду, в крайнем случае, в четверг, опубликовать объявление о продаже "Укртелекома" в газете "Ведомости приватизации".

Станислав Зеленецкий: Позитивно для акций Укртелеком (UTLM UK, Пересмотр). Ранее правительство объявляло, что намеренно продать 92.79% акций госоператора. Таким образом, стартовая цена соответствует 0.604 грн./акцию, что выше цены закрытия 11 октября на 9.8%. Если правительству удастся создать конкурентные условия на аукционе, цена госпакета Укртелекома может возрасти. Однако, необходимо учесть, что в данную стоимость включена премия за получение контроля над компанией. Сам конкурс непосредственно должен состоятся через 75 дней после публикации объявления о продажи, т.е. в конце декабря 2010.

Astrum Investment Management — обзор рынка 12 октября 2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Индекс УБ закрылся снижением на 0,2%

Индекс УБ во вторник зафиксировал падение на фоне возросших опасений относительно ужесточения кредитования в Китае. К концу торгового дня в Киеве европейский индекс DJ Stoxx 600 торговался снижением на 0,7%, в то время как американские индексы демонстрировали падение на 0,5%. Индекс УБ закончил день снижением на 0,2%, закрывшись на отметке 1 885 пункта. Объем торгов акциями составил значительные 86,5 млн. грн. Укртелеком (UTLM: ПРОДАВАТЬ) и Крюковский ВСЗ (KVBZ: ПОКУПАТЬ) стали лидерами роста, прибавив 4,4% и 4,6% соответственно. Денис Белов.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Крюковский ВСЗ в ноябре поставит Укрзализныце 21 вагон

По словам председателя правления Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ: ПОКУПАТЬ) Евгения Хвороста, в ноябре 2010 г. компания планирует поставить Укрзализныце (УЗ) 21 пассажирский вагон. В 2010 г. Крюковский вагоностроительный завод также должен поставить 21 пассажирский вагон для железных дорог Беларуси. По словам топ-менеджера, в 2011 г. УЗ планирует заказать 50 пассажирских вагонов на сумму 400 млн. грн.

Мнение Astrum: Данная новость должна оказать НЕЙТРАЛЬНО-ПОЗИТИВНОЕ влияние на акции KVBZ. Это заявление соответствует нашему прогнозу по производству 40 пассажирских вагонов KVBZ в этом году. Пассажирские вагоны для УЗ уже произведены и не должны ограничивать производственные мощности компании на фоне высоких объемов производства грузовых вагонов. Мы сохраняем консервативный прогноз роста производства грузовых вагонов компании в 2010 г. на 158% до 8,5 тыс. шт. Мы также сохраняем прогноз, что на фоне роста производства чистый доход KVBZ утроится в 2010 г. до 4,3 млрд. грн. а EBITDA вырастет на 331% до 613 млн. грн., и считаем, что в настоящее время акции KVBZ, торгующиеся на уровне 6,05 EV/EBITDA 2010 г., недооценены. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании. Игорь Билык.

Укртелеком: требования к инвесторам утверждены

Кабинет министров утвердил требования к новому стратегическому инвестору Укртелекома (UTLM: ПРОДАВАТЬ). Аукцион состоится 28 декабря 2010 г. Доля государства или связанных с государством структур в собственности участников не должна превышать 25%. Кроме того, доля кандидатов (рассчитанная по доходам) на рынке телекоммуникационных услуг Украины не должна превышать 25%.

Мнение Astrum: Мы считаем объявленные условия довольно обременительными для нового инвестора. Более того, они свидетельствуют о том, что крупные иностранные компании, такие как Deutsche Telecom и Telenor, не смогут принять участие в конкурсе, поскольку не удовлетворяют первому основному условию. Амбициозный украинский оператор мобильной связи Киевстар также может быть исключен, поскольку он занимает более 25% рынка телекоммуникационных услуг в Украине. Таким образом, список потенциальных покупателей существенно сужается. Мы ожидаем, что основными претендентами станут крупные компании из России и украинские финансово-промышленные группы. Учитывая ряд других приватизационных требований (ограничения по сокращению персонала, выделение специальной связи и безвозмездная ее передача государству, выплата дивидендов за 2007 год и т.д.), мы считаем условия аукциона малопривлекательными для инвесторов. Поэтому наверняка в аукционе будет принимать участие лишь несколько претендентов. Это означает, что потенциал роста цены за пакет в 92,8% акций ограничен. На сегодняшний день котировки рынка указывают на то, что стоимость данного пакета составляет 10 млрд. грн., что лишь немногим меньше заявленной стартовой цены в 10,5 млрд. грн. Акции компании уже справедливо оценены относительно ее фундаментальных показателей и мы рекомендуем инвесторам ПРОДАВАТЬ их (с более подробным анализом можно ознакомиться в аналитическом отчете "Укртелеком: Провода тянут вниз" от 22 июля 2010 г.). Мы рассматриваем возможный рост цен на новостях о приватизации спекулятивным, а не фундаментально обоснованным. Более того, риски очередной отсрочки приватизации остаются высокими. Денис Белов.

Ш/у Покровское наращивает выпуск в сентябре-октябре: СИЛЬНО ПОЗИТИВНО

По данным Министерства угольной промышленности Украины, в сентябре крупнейшая в стране компания по добыче коксующегося угля — Ш/у Покровское (SHCHZ: ПОКУПАТЬ) — нарастила добычу угля на 14% м/м до 304 тыс. т. За первые 11 дней октября среднесуточная добыча составила 11,9 тыс. т, а диапазон колебаний данного показателя составлял 10-15 тыс. т. По итогам 8M10 SHCHZ снизила добычу на 20% г/г до 2,96 млн. т.

Мнение Astrum: Статистика за первые 11 дней октября дает основания ожидать, что в текущем месяце SHCHZ нарастит производство на 25% м/м до 380 тыс. т, что на 42% выше уровня июня-августа 2010 г. Быстрое восстановление объемов производства SHCHZ вызвано восстановлением выплавки стали в Украине в целом, и в частности, восстановлением производства на подконтрольных ИСД Алчевском МК (ALMK: ПЕРЕСМОТР) и ДМК им. Дзержинского (DMKD: ПЕРЕСМОТР). Учитывая, что рыночные условия очень благоприятные (текущая цена на уголь на 106% выше среднего уровня 2009 г.), мы считаем, что эта новость СИЛЬНО ПОЗИТИВНА для котировок акций SHCHZ. Юрий Рыжков.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.