За підсумками
торгової сесії 03.03.2012 акції Північного ГЗК переграли індекс «Української
біржі» на 0,1 в.п., на місячному інтервалі акції Північного ГЗК переграли ринок
на 18,1 в.п. За останні три місяці ринок знизився на 10%, акції емітента зросли на 27%.
У лютому 2012 року Північний ГЗК випустив 1180 тис. тонн залізорудного
концентрату, що на 7% нижче від показника за січень 2012 і на 8% вище від
показника за лютий 2011 року. За два місяці 2012 року Північний ГЗК випустив 2,3
млн. тонн концентрату, що на 6% вище від показника за аналогічний період
попереднього року.
За даними Bloomberg, за останній місяць ціна на залізну руду на спотовому
ринку (імпорт Китай, Fines 62%, CFR) не змінилась і становить $143 за тонну.
Весняний оптимізм металургів не приносить змін на ринок руди, отже, попит на
сировину не зазнав значних змін.
Акції SGOK котируються з наступними коефіцієнтами (за результатами 9-ти місяців 2011
року): EV/S — 1,91; EV/EBITDA — 2,9; P/E — 4,25. Ми вважаємо, що ринок переграє акції SGOK на інтервалі 12 місяців, зважаючи на вищі потенціали зростання. Щоправда,
існує висока ймовірність виплати Північним ГЗК дивідендів за 2011 рік, так як
за 9 місяців 2011 року отримано 4,7 млрд. грн. чистого прибутку, що в
розрахунку на 1 акцію становить 2,06 грн. Тому ми рекомендуємо реалізувати
рекомендацію продавати акції після оголошення про збори акціонерів.
