За підсумками торгової сесії 08.12.2011 індекс Української біржі переграв акції Північного ГЗК на 2,9 в.п., на місячному інтервалі акції Північного ГЗК переграли ринок на 13,5 в.п. За останні три місяці ринок зріс на 13%, акції емітента — на 17%.
У грудні 2011 року Північний ГЗК випустив 1210 тис. тонн залізорудного концентрату, що на 7% вище від показника за листопад 2011 року і на 10% вище від показника за грудень 2010 року. У 2011 році Північний ГЗК випустив 14,3 млн. тонн концентрату, що на 0,8% вище від показника за 2010 рік.
За даними Bloomberg за останній місяць ціна на залізну руду на спотовому ринку (імпорт Китай, Fines 62%, CFR) зросла на 6%, до $140 за тонну. Ціна на залізну руду коливається слабо і з жовтня 2011 року не виходить за межі коридору $135-145 за тонну. Можливе зростання світових цін через погіршення погодних умов у Бразилії та Австралії, однак на тлі слабкого попиту з боку Китаю, світовий ринок може не відреагувати на перебої з поставками.
Відповідно до виробничих результатів за 12 місяців 2011 року показник EV на тонну виробництва по поточній ціні акції SGOK складає $210 на тонну. Акції емітента котируються з наступними коефіцієнтами (за результатами 9-ти місяців 2011 року): EV/S — 1,65; EV/EBITDA — 2,5; P/E — 3,6, рентабельність EBITDA 66%, прибутковість 44%. Ми вважаємо, що ринок переграє акції SGOK на інтервалі 12 місяців, зважаючи на вищі потенціали зростання, тому змінюємо рекомендацію з тримати на продавати.
