На полугодовом интервале динамика акций ЭК "Центрэнерго" практически повторяет движение индекса Украинской биржи. Но уже на более коротких интервалах - три месяца, один месяц - акция выглядит сильнее по сравнению с индексом. Так, доходность эмитента за последнюю неделю, месяц, три месяца акций составила -5,7%, -11%, -33% соответственно, в это же время индекс УБ потерял 5,7%, 19%, 37%.
За семь месяцев 2011 года компания Центрэнерго произвела 8 049 млн. кВтч. электроэнергии (-4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Наблюдая за помесячными объемами производства, можно сделать вывод, что компания практически нивелировала свое отставание по сравнению с предыдущим годом (за первые три месяца 2011 года отставание составляло 20%, в то время как на сегодня 4%). Таким образом, по результатам 2011 года Центрэнерго может выйти на уровень темпов роста объемов производимой электроэнергии в целом тепловыми энергогенерирующими компаниями НАК «ЭКУ» (+11% год-к-году). Последние же в период с января по август 2011 выработали 35,7 млрд. кВтч. (+12,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины в сентябре 2011 года останется на уровне предыдущих четырех месяцев - 596,48 грн. за 1 МВтч (без НДС), что на 18,7% больше по сравнению с началом 2011 года. Дальнейшего роста цен на электроэнергию в 2011 году не ожидается. НКРЭ уже даже перевыполнила свой план по повышению оптовой цены на ОРЭ в 2011 году на 15-17% год-к-году. В первом полугодии 2011 года средний тариф Центрэнерго составил 516 грн./МВтч., он был меньше на 4,4%, по сравнению со средним тарифом на ОРЭ (540 грн./МВтч.). На сегодня Центрэнерго имеет тариф, сравнимый с Днепроэнерго и Донбассэнерго, он значительно меньше показателей Западэнерго (на 12%) и Востокэнерго (на 4,3%). Но даже, несмотря на более низкий уровень цен на электроэнергию и меньшие объемы производства электроэнергии, Центрэнерго получила лучшие финансовые результаты во втором квартале 2011 года, как по сравнению с первым кварталом 2011-го, так и по сравнению со вторым кварталом 2010-го. Так, во втором квартале Центрэнерго увеличила уровень рентабельности EBITDA до 16% (1 кв. 2011 = 0%), а по чистой прибыли – до 13% (-5%). Учитывая рост среднего тарифа на электроэнергию на ОРЭ с начала июля до первой декады сентября до 618 грн./МВтч. (+20% по сравнению со средним тарифом Центрэнерго в первом полугодии), во втором полугодии этого года следует ожидать лучших финансовых результатов по сравнению с первым. Таким образом, если и дальше мы будем наблюдать улучшение финансовых результатов компании, а планы правительства по приватизации Центрэнерго в 2012 году останутся в силе, компания будет интересна не только внутренним, но и внешним инвесторам.
