Ринок продовжує неактивно
торгувати паперами Укртелекому, хіба що з одним суттєвим винятком, який стався
15 березня. Протягом сесії падіння акцій емітента досягало 34% (аж до 25 коп.),
при чому обсяг угод на якому відбулося найбільше зниження був мізерним –
близько 10 тис. грн. Низька зацікавленість інвесторів в акціях компанії та
значна питома вага в індексі робить їх прийнятним інструментом маніпуляції
ринком і одночасно підвищує ризиковість вкладень у дану позицію. Проте, як відомо,
починаючи з 16 березня, акції Укртелекому разом з іще 4 емітентами були
виключені з кошику розрахунку індексу УБ, що буде додатково тиснути на
ліквідність паперів підприємства.
Після згаданого зниження, ціни
акцій компанії за декілька днів повернулися на попередній рівень, а протягом
останньої торгової сесії у понеділок, 26 березня,акції Укртелекому на
незначному об’ємі в 64,2 тис. грн. продемонстрували цінове зростання на 3,3%,
зупинившись таким чином біля значення 41 коп. за акцію. З початку року спостерігаємо зниження вартості Укртелекому на 8,8%, тоді як
втрати індексу УБ склали 5,0%; на інших часових інтервалах в 1, 2 та 6 місяців
розходження між індексом та Укртелекомом також мінімальні – до 3 відсоткових
пунктів.
Фінансова звітність, яку компанія
опублікувала ще у лютому, також не додала особливого оптимізму. Зростаючий
тренд прибутку та рекордна EBITDA рентабельність (за останні 18 кварталів) були
забезпечені позитивною різницею між іншими операційними доходами та витратами у
285,7 млн. грн., що викликає певні запитання про їх стабільність. У той же час,
виручка компанії за 4 квартал знизилася на 1,2%, а валовий прибуток – на 25,9% кв/кв. Укртелеком
продовжує оптимізацію своєї витратної частини, що в довгостроковому періоді
являє собою серйозний драйвер для зростання акції. Але в даний момент,
орієнтуючись на повільність змін, ми продовжуємо рекомендувати тримати папери компанії
до появи додаткової інформації відносно продажу мобільного оператора UTEL.
