В течение последней торговой сессии в понедельник 12 декабря ценные бумаги Укртелекома снизились в цене на 4,18%, остановившись на отметке 47,7 коп. за акцию. Если учитывать предыдущие показатели, то, среди наиболее ликвидных позиций на рынке заявок Украинской биржи, акции Укртелекома входят в тройку лидеров по доходности на трехмесячном, полугодовом и годовом интервалах, опередив индекс УБ на 21, 15 и 10 процентных пунктов соответственно.
Тем не менее, в последнее время эмитент демонстрирует весьма необычную динамику, ведь месяц назад инвесторы стали свидетелями стремительного роста цен Укртелекома на 5,7% и 15,3% только в течение двух последовательных торговых сессий. Фундаментальное объяснение такому оптимизму найти трудно и, наверное, его и не существует, ведь в обоих случаях рост происходил в последние минуты торгов на мизерных объемах в 10,7 и 57,2 тыс. грн.
Подобные скачки исторически не характерны для компании, поэтому такое движение можно объяснить значительным сокращением ликвидности акции, уменьшилась с 120 млн. грн. в феврале до 18 млн. грн. в июле, а за последний месяц – уже до 3 млн. грн. Показательно, что третья сегодня по капитализации компания на рынке имеет 15-й объем торгов и легко поддается манипуляциям на низких объемах.
Похоже, что free-float Укртелекома постепенно снижается и, учитывая это, индексный комитет биржи принял решение уменьшить заявленный процент акций компании в свободном обращении с 7% до 3%, что соответственно сместит Укртелеком с первой (самой большой по весу) позиции в корзине индекса УБ.
Сейчас настроения вокруг Укртелекома продолжают быть неопределенными. Над акцией, наряду с риском медленных реформ в операционной и финансовой деятельности в самой компании, начинает нависать и риск ликвидности. В какой мере реализуется первый из рисков, станет понятным после завершения сделки по продаже мобильного оператора UTEL. А пока, несмотря на необоснованную техническую дороговизну акции, мы видим целесообразным не рассматривать ее для покупки в ближайшее время, и рекомендуем держать бумаги эмитента.
