Акции компании Днепроэнерго на интервалах месяц, три месяца, полгода проигрывают индексу УБ по доходности. Так, за последние полгода акции потеряли 7% курсовой стоимости, в то время как индекс УБ прибавил 20%.
Генерирующая компания Днепроэнерго закончила 1 квартал 2011 года с чистой прибылью в размере 43 млн. грн., в то время как в четвертом квартале 2010 года чистый убыток составил 37 млн. грн., а в первом квартале - 13 млн. грн. EBITDA за первые три месяца этого года составила 185 млн. грн., что также является положительным финансовым результатом для компании, поскольку и в первом и в четвертом кварталах прошлого года компания имела практически вдвое меньшую доходность. Выручка от реализации товарной продукции в этот период выросла на 13% по сравнению с четвертым кварталом 2010 и на 43% по сравнению с первым кварталом, до 2 млрд. грн. Такое улучшение финансовой отчетности объясняется ростом производства электроэнергии компанией и ростом рыночной цены на электроэнергию в первом квартале 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В первом квартале 2011 года средний тариф Днепроэнерго составил 461 грн. / МВт-ч, он был близок к среднему тарифу на ОРЭ (467 грн. / МВт-ч). Этот показатель вырос на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А в апреле компания имела тариф 522 грн. / МВт-ч, мы ожидаем и в дальнейшем рост тарифов на электроэнергию, что улучшит прибыльность компании во втором-третьем кварталах 2011 года.
На сегодня акции Днепроэнерго котируются наравне с украинскими аналогами и значительно дешевле аналогов из других стран. Учитывая это и ожидание хороших производственно-финансовых результатов, акции компании имеют потенциал роста. При этом, учитывая конъюнктуру фондового рынка Украины, на наш взгляд, инвестировать в акции эмитента будет равноценным инвестированию в индекс.
сайт КУА "КИНТО"
тел. 390-57-60
