Акции компании Днепрэнерго на интервалах месяц, три месяца, полгода проигрывают индексу УБ. Так, с начала 2011 года акции потеряли 15%, в то время как индекс УБ, наоборот, вырос на 13%.
На цену акций Днепрэнерго существенно не повлияла и новость о распоряжении КМ № 310-р от 11.04.11 года о приватизации государственного пакета акций эмитента - 25% уставного капитала. Исходя из рыночной стоимости акций, пакет, выставляемый на продажу Днепрэнерго (25% СК) может быть оценен в пределах 1 678 млн. грн. В приобретении энергогенерирующей компании наиболее заинтересованным является холдинг ДТЭК, доля которого в Днепрэнерго на сегодняшний день составляет 41,4%.
Компания Днепрэнерго планирует в 2011 году увеличить производство электроэнергии на 6,2% по сравнению с 2010-м годом, до 16,63 млрд. кВт-ч. По данным компании, за два месяца 2011 выработка электроэнергии выросла на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 3 027 млн. кВт-ч. Чистая прибыль за это время составила около 72 млн грн, тогда как за январь-февраль 2010 года компания получила 17 млн. грн. чистого убытка.
Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины с 1 апреля вырастет на 2,9% - до 577,98 грн. за 1 МВт-ч (без НДС). Так, с начала 2011 года оптовая рыночная цена на электроэнергию выросла на 15%: в январе - на 4,9% по сравнению с декабрем 2010 года; в феврале - на 2,5% по сравнению с января 2011; в марте - на 4,0%, по сравнению с февралем 2011. В мае-июне 2011 года ожидается дальнейший рост тарифов на электроэнергию. Рост тарифа позволит компаниям тепловой генерации, в том числе и Днепрэнерго, увеличить уровень рентабельности в 2011 году.
Акции генерирующих компаний тепловых электростанций являются одними из наиболее недооцененных акций на украинском фондовом рынке с точки зрения долгосрочного потенциала. По нашему мнению, Днепрэнерго имеет хорошие перспективы, но, скорее всего, акции будут иметь доходность на уровне рыночной.
