Лугансктепловоз, основной производитель локомотивов в Украине, неожиданно заявил о чистой прибыли в размере 23 млн грн ($3 млн) во 2К2011. При этом доход компании сократился на 47% к/к, до $29 млн, что было уже известно по ранее опубликованной отчетности Трансмашхолдинга за 1П. Маржа EBITDA возросла на 16 п.п., до 19%.
Для Лугансктепловоза эта новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА. Непредвиденная прибыль, скорее всего, имеет разовый характер и связана с переоценкой одной из составляющих оборотного капитала. Не смотря на то, что мы не ждем от компании дополнительной прибыли такого же типа в ближайших кварталах, благодаря такому разовому бонусу компания закончила 1П2011 «в плюсе», перекрыв убыток в размере $3 млн в 1К. Улучшение финансовых показателей от основной деятельности LTPL должно произойти во 2П за счет предстоящего выполнения заказов Укрзализныци, в т.ч. на пригородные поезда и электровозы. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции LTPL, с целевой ценой $0,9.
