В соответствии с ожиданиями рынка, в 1Кв11 Мотор Сич сохранила сильные финансовые показатели: чистый доход вырос на 10,5% г/г до 1,1 млрд. грн., чистая прибыль увеличилась на 9,0% г/г до 224 млн. грн. MSICH торгуется с дисконтами 25% и 18% к медиане российских аналогов по 2011 EV/EBITDA и P/E и имеет гораздо больший дисконт к медиане международных аналогов, 41% и 64% соответственно. Целевая цена, полученная по методу ДДП, составила 4 485 грн. (USD 561), что означает потенциал роста 18%. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции компании.
Рост продаж авиадвигателей обеспечивает рост чистого дохода. В 1Кв11 Мотор Сич увеличила отгрузку серийных авиадвигателей. В условиях роста цен на данную продукцию MSICH удалось в 1Кв11 нарастить объем реализации серийных авиадвигателей на 12% г/г. При этом объем реализации услуг...
Рентабельность EBITDA MSICH в 1Кв11 выросла на 6 п.п. г/г до 35%, маржа чис той прибыли сохранилась на уровне 1Кв10 (21%). На фоне высокого спроса на авиадвигатели компании в 1Кв11 MSICH удалось сохранить рентабельность EBITDA на уровне 3Кв10-4Кв10 (35%), что на 6 п.п. выше показателя 1Кв10. EBITDA компании в 1Кв11 выросла на 33% до 379 млн. грн. В то же время..
Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции компании. MSICH торгуется с дисконтами 25% и 18% к медиане российских аналогов по 2011 EV/EBITDA и P/E и имеет гораздо больший дисконт к медиане международных аналогов, 41% и 64% соответственно. Рынок продолжительное время...
Полная версия отчета доступна клиентам компании Astrum Capital на аналитическом портале http://research.astrum.ua в разделе «Аналитические отчеты».
КОНТАКТЫ:
Офис по работе с индивидуальными инвесторами
Украина, 04070, г. Киев,
ул. Сагайдачного, 11
Бизнес-центр, 1 этаж
Телефон: +380 44 220 44 66
E-mail: [email protected]
