Мотор Сич – крупнейший производитель авиадвигателей в СНГ. Компания производит двигатели для самолетов, вертолетов, а также промышленное оборудование и газотурбинные приводы. Более 90% продукции поставляется на внешние рынки, при этом на долю России приходится свыше 70% экспорта.
Идеи для инвестирования
Рост производства вертолетов в России, а также создание производства вертолетов в Украине способствуют повышению спроса на вертолетные двигатели производства Мотор Сич. Ожидаем, что в 2011 г. чистый доход Мотор Сич от реализации двигателей для новых вертолетов составит 2,07 млрд. грн., что превысит показатель 2010 г. на 17,3%.
Объединение авиастроительных комплексов Украины и России открывает новые перспективы для Мотор Сич. Рост производства Ан-148 и Ан-140 для заводах России, Украины и Ирана, а также запуск серийного производства Ан-70 повысят спрос на двигатели производства Мотор Сич. Ожидается, что доход Мотор Сич от реализации двигателей для данных моделей самолетов в 2011 г. составит 610 млн. грн, что на 78,7% больше чем в 2010 г.
Благодаря повышению спроса на авиадвигатели, главным образом, со стороны российских заказчиков, чистый доход Мотор Сич в 2011 г. составит 6,57 млрд. грн., что превысит показатель 2010 г. на 31,3%. В то же время негативно повлияют на выручку компании нестабильная ситуация на Ближнем Востоке и Северной Африке, в частности под угрозой срыва контракты заключенные с Сирией и Алжиром.
Чистая прибыль Мотор Сич в 2011 г. вырастет на 22,9% до 1,54 млрд. грн. Этому будет способствовать как улучшение производственных показателей, так и действие налоговых льгот. Благодаря нулевой процентной ставке налога на прибыль, введенной для предприятий авиастроения, Мотор Сич в 2011 г. сэкономит на налогах 353,02 млн. грн., а за период 2011-2015 гг. суммарный эффект от налоговых льгот составит 1,90 млрд. грн.
Рекомендация
Мы присваиваем бумагам Мотор Сич рекомендацию ПОКУПАТЬ с целевой ценой 5 571,24 грн. за акцию и потенциалом роста 57,5%.
